Stablecoiny mali byť jednoduché. Jeden coin sa rovná jednému doláru. Bezpečné, nudné, spoľahlivé. To bol pôvodný sľub, ktorý presvedčil milióny investorov, aby do nich „zaparkovali“ svoje celoživotné úspory.
Časom sa však pravidlá hry zmenili. To, čo dnes považujete za bezpečný prístav, je v skutočnosti časovaná bomba. Emitenti stablecoinov potichu vymenili istotu za riskantné stávky a vy by ste mali vedieť, ako sa chrániť, kým nebude neskoro.
Prečo „stabilný“ už neznamená „krytý hotovosťou“
Ako rástol hlad po výnosoch, emitenti stablecoinov začali podstupovať čoraz väčšie riziko. Namiesto držania čistej hotovosti v bankách presunuli prostriedky do rizikovejších aktív: štátnych pokladničných poukážok, komerčných cenných papierov a dokonca aj súkromných úverov.
Značka na obale zostala rovnaká, ale obsah sa zmenil. Vznikol nebezpečný problém, o ktorom sa nahlas nehovorí: Stablecoin vám stále sľubuje 1 dolár, ale je krytý majetkom, ktorého hodnota v kríze klesá. Celý systém funguje skvele v dobrých časoch. Avšak vo chvíli, keď sa trh zatrasie, likvidita zmizne bleskovou rýchlosťou a „stabilná“ minca začne praskať.
Cintorín mŕtvych sľubov
História krypto trhu je dláždená projektmi, ktoré o sebe tvrdili, že sú nezničiteľné. Tento príbeh sme videli už mnohokrát:
- 2022: Úplný kolaps ekosystému Terra (UST).
- 2023: Panika okolo bánk spôsobila, že USDC a BUSD nakrátko stratili svoju pevnú väzbu na dolár (de-peg).
- 2024 – 2025: Dokonca aj moderné projekty kryté reálnymi aktívami (RWA) ako USDz a USD0++ zlyhali.
Vzorec je vždy rovnaký: Vyzerali bezpečne, až kým z hodiny na hodinu prestali existovať. Každý kolaps so sebou zobral miliardy dolárov bežných ľudí, ktorí verili, že ich peniaze sú v „hotovosti“.
Prípad FDUSD a „škrupinková hra“ Justina Suna
V roku 2025 sme boli svedkami ďalšieho varovného signálu, keď stablecoin FDUSD stratil svoju stabilitu. Stalo sa tak po tom, čo kontroverzný zakladateľ Tronu, Justin Sun, vyhlásil, že emitent je na mizine a nedokáže vyplácať doláre za tokeny.
To je mimoriadne desivé, pretože Binance drží v FDUSD viac ako 1,6 miliardy dolárov. Mal to byť „bezpečný“ nástupca po tom, čo regulátori zlikvidovali BUSD. Je to však ten istý príbeh, len v inom obale.
On-chain dáta ukazujú, že Sun a jeho burza HTX (predtým Huobi) hrajú so sieťami Ethereum a BSC nebezpečnú hru. Opakovane presúvajú stovky miliónov dolárov, aby umelo podopreli svoje ekosystémy a udržali likviditu v pohybe. V deň, keď trh stratí posledné zvyšky dôvery, tento domček z karát sa zrúti extrémne rýchlo.
Ako ochrániť svoje portfólio pred kolapsom
Nečakajte, kým sa na sociálnych sieťach objavia prvé správy o tom, že výbery sú pozastavené. Ak chcete prežiť ďalší otras trhu, držte sa týchto pravidiel:
- Nedržte všetko v jednej minci: Diverzifikujte svoje úspory medzi viacero stablecoinov (napr. kombinácia USDT, USDC a overených decentralizovaných riešení).
- Testujte výbery: Pravidelne skúšajte, či sú výbery z vašej platformy reálne, rýchle a otvorené. Ak narazíte na oneskorenie, okamžite odíďte.
- Ruky preč od „zázračných“ výnosov: Vyhýbajte sa schémam, ktoré sľubujú bezpečnosť stablecoinu a zároveň vysoký úrok. Vysoký výnos vždy znamená vysoké riziko.
- Neverte marketingu: Ak niečo znie až príliš bezpečne na to, aby to zlyhalo, pravdepodobne to bude ďalší projekt v poradí na kolaps.
Pravdou zostáva, že kým vaše peniaze nie sú skutočnou hotovosťou vo vašich rukách, nesú v sebe riziko protistrany. V krypto svete nič nie je „too safe to fail“ (príliš bezpečné na to, aby to zlyhalo) – a stablecoiny sú toho najlepším dôkazom.
