Michael Saylor opakovane tvrdí, že Bitcoin dosiahne hodnotu 1 000 000 dolárov a že chce vlastniť 10 % celkovej ponuky. Za jeho agresívnou stratégiou však stojí systém, ktorý funguje iba vtedy, ak cena Bitcoinu rastie.
Od inžiniera k zakladateľovi MicroStrategy
Saylor začínal ako inžinier a vyštudoval MIT.
V roku 1989 založil MicroStrategy spolu s dvoma spolužiakmi. Spoločnosť roky predávala softvér veľkým firmám, vrátane McDonald’s a Coca-Coly.
Pád počas dot-com bubliny
V roku 2000 prišla dot-com kríza.
Akcie MicroStrategy spadli z 333 dolárov na 7 dolárov po účtovnom škandále.
Saylor zaplatil 10 miliónov dolárov SEC, no vo firme zostal.
Nasledujúcich 20 rokov prežila spoločnosť bez výrazného rastu.
Rok 2020: Zlom v stratégii
MicroStrategy malo v roku 2020 približne 500 miliónov dolárov v hotovosti a minimálny rast. Saylor sa rozhodol všetky rezervy premeniť na Bitcoin.
Kúpil 21 454 BTC za 250 miliónov dolárov, čím sa stal prvým verejne obchodovaným podnikom, ktorý to urobil.
Následne:
- emitoval dlhopisy,
- vydával nové akcie,
- využíval rast ceny akcií na ďalšie financovanie.
Každý získaný dolár smeroval do ďalšieho nákupu Bitcoinu.
Obrovské portfólio do roku 2025
Do roku 2025 MicroStrategy vlastní 641 205 BTC v hodnote približne 68 miliárd dolárov.
Za nákupy zaplatili celkovo 47 miliárd – väčšinu cez:
- dlhopisy,
- konvertibilné dlhopisy,
- akciové emisie.
Ako funguje Saylorov model
Mechanizmus je jednoduchý:
- Vydaj nový dlh alebo preferenčné akcie.
- Za peniaze nakúp Bitcoin.
- Rast Bitcoinu zdvíha cenu akcií MicroStrategy.
- Emituj ďalšie akcie a získaj ďalší kapitál.
- Zopakuj cyklus.
Je to systém, ktorý závisí od dôvery a neustáleho rastu ceny BTC.
Čo ak cena Bitcoinu klesne?
Model funguje bez problémov, pokiaľ je Bitcoin nad 60 000 dolármi.
Pri poklese pod 30 000 dolárov sa však prudko znižuje krytie ich 8-miliardového dlhu.
V takom prípade:
- Samotná dilúcia akcií nestačí, MicroStrategy by mohlo byť nútené predať časť svojho Bitcoinu.
A práve toto je riziko, o ktorom sa takmer nehovorí.
